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开云app 利润下滑43.9%, 两款主力SLG占97%活水: 这家北京厂商要卷土重来
文 / 游戏那点事 Cuzz
最近，神州泰岳（壳木游戏母公司）对外发布了2025年全年财报。
报告显露，神州泰岳全年完竣营收58.21亿元，同比下落9.79%；归母净利润为8.02亿元，同比下落43.86%；扣非净利润为8.20亿元，同比下落28.48%。
其中，游戏业务全年营收39.06亿元，同比下落16.22%。而游戏收入占营收的比例，也从2024年的72.25%减少至2025年的67.10%。
从财报来看，神州泰岳2025年利润下滑，中枢原因如故游戏业务收入回落。
报告期内，壳木游戏的两款主力SLG天然仍孝敬高额活水，但已进入更造就的长线运营阶段。与此同期，非每每性损益变化也放大了归母净利润的同比降幅；若剔除这部分影响，扣非净利润同比下落28.48%，降幅小于归母净利润。
值得一提的是，从资本端看，游戏业务营业资本同比下落19.70%，降幅超越收入降幅——对此，财报发挥为“主若是量入为用游戏运营开支所致”。基于该变动，游戏业务毛利率同比进步1.13个百分点至73.83%。
具体到《Age of Origins（旭日之城）》和《War and Order（战火与规律）》两款主力SLG的推崇。
以好意思国iOS游戏畅销榜为例，报告期内《Age of Origins》的名次踏简直Top45以上，最高还曾冲上过Top13，展现出了执久的阛阓活力。财报显露，这款已运营7年的SLG全年孝敬营收28.88亿元，占游戏业务收入的73.93%
（《Age of
Origins》好意思国iOS游戏畅销榜2025年名次）
而另一款更长线的《War and Order》，相同有着不俗的阛阓影响力。财报显露，这款已运营9年的SLG孝敬了8.95亿元的营收，占游戏业务收入22.92%。
(《War and Order》好意思国iOS游戏畅销榜2025年名次）
两款家具诡计占游戏业务收入96.85%。
此外，壳木游戏旗下的另外两款SLG——《Infinite Galaxy（无限天穹）》和《War of Destiny（硝烟启示录）》也交出了前年的得益单。
《Infinite Galaxy》当作星际探索与RTS（即时战术）玩法连结的SLG手游，凭借其独有的题材配景和战术体验，在实施用度较低的情况下，完竣收入约1.08亿元；紧接着是《War of Destiny》，这款游戏聚焦于交游题材，报告期内收入约541.30万元。
经久来看，家具迭代更新长期是游戏公司的中枢驱能源。因此，神州泰岳正加快推动家具迭代与新品储备，并执续加码研发参加——报告期内研发参加约3.29亿元，开云app在线体育占营收比重进步至5.65%。
具体到家具端，此前开启国际生意化测试的《Stellar Sanctuary（荒星神话：牧者之息）》和《Next Agers（长河万卷）》当今均已得到国内版号，后续将择期上线国服版块。
《Stellar Sanctuary》依旧是壳木游戏最为擅长的模拟蓄意+SLG会通玩法游戏，将好意思式漫画立场与科幻的天下不雅题材无间结，游戏的前期经由尝试加入SOC元素，是一款立异度较高的家具。
《Next Agers》则是一款文静题材的“SLG+”游戏，游戏前期会通了顺应买量的千般化副玩法，诸如吸血虫like、Thronefall-like、肉鸽等元素。
而在SLG的城建部分，则以文静跨越为主题，连结《LastWar》花样的走格子推动，主要呈现多时间下的立场变化，让玩家们有更强的代入感，同期也顺应轻度玩家上手。
此外，从财报清楚的节拍看，壳木已有多款新游戏接近制作尾声，并进入生意化测试阶段，其中包括《代号：MN》和《Xcity》。而新品能否酿成领域孝敬，将成为后续不雅察重心。
值得难得的是，进入2026年开云app一季度，神州泰岳收入端出现规复。据财报显露，公司完竣营收14.01亿元，同比增长5.86%；蓄意举止现款流净额1.95亿元，同比增长58.86%。
不外利润端仍在承压，归母净利润1.71亿元，同比下落28.31%；扣非净利润1.69亿元，同比下落25.38%。从用度端看，销售用度同比下落34.98%，主要系游戏实施费减少；但营业资本同比增长37.07%，主要系云办做事务销售资本随收入加多，同期财务用度也因汇兑蚀本加多而领会高潮。
详尽来看，2025年神州泰岳营收与净利润虽同比下滑，老家具活水进入天然回落周期，新品尚未酿成领域孝敬；但通过降本增效看护了高毛利率，蓄意性现款流依然充沛。
进入2026年，一季度的营收已重回正增长，现款流与控费标的执续改善，显泄露蓄意面的建筑信号。不外新品能否接棒老家具，则仍需拭目而待。
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